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  媒体报道

专家:企业海外上市发行风险或更大
新华网 2013.5.13
记者:郑钧天

 

  11日,“第三届SNAI-CUHK CFO论坛”在沪举办。与会专家指出,中国企业在做上市选择的过程中,必须考虑清楚自身情况,慎重选择上市地。比如,如果选择海外上市,则应了解:境外发行前审核虽相对比国内宽松,但其发行环节完全市场化,因而发行风险会更大。

  本届论坛由上海国家会计学院EMPAcc项目主办,主题为“中国民营企业的上市与融资”。来自业界、PE及上市中介机构的专家纷纷为民营企业上市把脉,给出各自建议。

  上海国家会计学院院长李扣庆在致辞中指出,中国金融市场在过去几年的发展中发生了惊天巨变,比如中国的融资结构已经发生深刻变化,直接融资的比例正在以惊人的速度上升,这种变化无论是对中国民营企业还是中国的金融机构来说,都意味着机会和风险的并存。“上市和融资对民营企业和金融机构的发展均至关重要,值得所有企业经营者和管理者关注。”

  中国熔盛重工集团董事会主席、执行董事兼首席执行官陈强认为,中国民营企业是我国创新的重要力量,民营中小企业贡献了70%的技术创新,也是中国经济快速发展的重要动力。近几年来,在资本市场上获得支持后,民营企业的规模及速度得以更快发展。“现在资金匮乏,科技投入是民营企业发展真正瓶颈,很多民营企业在资本市场进行融资。”

  陈强指出,职业经理人加上股东监管,可使企业更加规范的发展。一般的企业如果不走资本上市之后很难长远发展。并且,通过上市可以吸引到国内外的尖端人才。“我们认为,企业要长远发展,就一定要上市。上市以后对风险要求管理会更加严格。”

  深圳市东方富海投资管理有限公司董事长陈玮认为,民营企业最吸引PE(私募基金)眼光的有三点:第一个是行业,如果是从事钢铁业或纺织业,则很难拿到PE的投资;第二个是团队;第三个是商业模式,采用何种方式,为客户提供何种服务也至关重要。“一个企业好,一定是团队好、商业模式好、市场好,银行业支持。”

  大华会计事务所执行合伙人韩建旻表示,民营企业应选择A股上市还是海外上市,需要看股票发行规则中对其所在行业的导向限制。比如,近几年来,涉及到房地产、光伏、水泥等行业的一些产能过剩的企业由于受到限制,很多都选择了在海外上市。

  韩建旻提醒,境外发行前审核相对比国内宽松,而且周期没有国内长,但是发行的环节完全市场化,所以发行风险更大。

  他建议,民企在做上市申报过程中应注意三要素。一是金融基础,也就是所谓的拥有核心的竞争优势,且真实可持续。“就是不要把假的做成真的,把虚的做成实的,你必须有经营的盈利能力。”二是基础材料必须做的扎实突出,符合审核要求;三是要沟通得当,证监会审核的各个环节的流程设计是相对合理的,因此自有其逻辑,民企要上市必须符合证监会的流程要求。

  原文:http://www.sh.xinhuanet.com/2013-05/13/c_132377303.htm

 

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